Бързото покачване на доходността на облигациите по света, не на последно място в Азия, има много повече, отколкото изглежда на пръв поглед. Това предполага признаване от страна на финансовите пазари, че правителствата харчат извън своите възможности, данъчни приходи и правомощия за заеми.
Изводът е, че или данъците трябва да се увеличат, или публичните разходи трябва да намалеят, или алтернативно, че финансовите пазари, по-специално фондовите пазари, трябва да изместят приоритетите си от бляскавите акции в секторите на технологиите и изкуствения интелект (AI) към инвестиции в по-основни обществени блага.
Това от своя страна сочи към предстояща корекция на високо оценените акции към по-малко бляскави сектори като енергетика, инфраструктура и здравеопазване – изглеждащи пешеходни, но съществени. Така или иначе, последните развития предполагат необходимостта от преориентиране на инвестиционните приоритети.
Тези факти не се появяват все още е напълно възприет от инвеститорите в акции, като се има предвид, че оценките на акциите продължават да растат, не на последно място в Япония, където референтният индекс Nikkei счупи нов рекорд, като скочи над 65 000 пункта. На неотдавнашен брифинг на Международния валутен фонд в Токио се чуха мнения на финансови експерти, че акциите на ИИ са значително над „справедливата стойност“ и че фокусът на инвеститорите върху само няколко сектора е достигнал рискови и неустойчиви нива. И все пак е вътре пазари на облигации че промяната на настроенията звучи най-ясното предупреждение. Доходността на държавните и други облигации се повишава рязко, докато цените на облигациите падат – последното развитие е по-малко коментирано от първото. Доходността на държавните облигации се покачва рязко почти в целия свят – особено в Съединените щати, Великобритания и Австралия сред развитите икономики, а също и в цяла Азия от Индия до Индонезия – с достигането или приближаването на нивата на държавна задлъжнялост рекордно високи стойности. Процесът започва да се самозахранва, защото с нарастването на доходността и разходите за обслужване на дълга нараства и търсенето на нови заеми.
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта
